AI新产物落地驱动WPS个别营业安定延长，WPS365营业及WPS软件营业实行高增

　　1）WPS个别营业Q3收入8.99亿元，yoy+11.18%。公司通过AI新产物落地及海外里商场精致化运营，动员WPS AI月活、付用度户数及用户代价稳步提拔。截至2025年9月30日，WPS Office环球生动兴办数6.69亿，yoy+8.83%，此中WPS Office PC版月度生动兴办数3.16亿，yoy+14.05%，WPS Office挪动版月度生动兴办数3.53亿，yoy+4.54%；2）WPS365营业Q3收入2.01亿元，yoy+71.61%。公司不时完满合作与AI条线产物，民营企业及地方邦企客户遮盖转机行之有效，产物力和行业影响力延续提拔，实行营业高速延长；3）WPS软件营业Q3收入3.91亿元，yoy+50.52%。申报期内党政信创招标及确收进度加快，驱动营业强劲延长，同时政务AI产物延续迭代，目前已正在中间及地方党政组织落地扩张，为信创客户数智化转型保驾护航。

　　宣布WPS AI3.0版本，办公AI才气已从用具逐步升级为智能体状态，修建智能办公新范式

　　7月27日，公司宣布WPS AI3.0版本——WPS灵犀，用户只需通过自然发言、众轮对话即可结束文档创作、演示文稿天生及语音助手等功用，无需杂乱操作和外部跳转，成为原生Office办公智能体，记号着办公AI才气已从用具升级为AI助理。WPS灵犀已与WPS Office深度协同，正在WPS Office局部组件中造成左侧Office套件、右侧WPS灵犀的同屏交互状态，AI PPT行使户能正在与AI对话中边聊边编削PPT提纲，二次精调模板、单页和版式，灵犀语音助手实行办公场景下AI对话与文档惩罚才气，WPS常识库将用户云文档升级为常识库，用户可正在WPS常识库上办公。

　　咱们以为，WPS AI3.0版本宣布促进办公AI从用具升级为智能体状态，公司AI贸易化经过加快，党政信创、民企邦企等客户量价齐升，AI成为改日事迹延长要害驱动成分。估计公司2025-2027年辞别实行收入60.3/71.2/85.4亿元，同比延长17.7%/18.1%/20.0%；归母净利润19.6/24.0/29.5亿元，同比延长19.4%/22.0%/22.9%，目今市值对应PE84.9x/69.6x/56.6x，维护“买入”评级。